Il fut un temps, pas si lointain, o\u00f9 les dettes souveraines de la zone euro ou la crainte d’un d\u00e9faut grec monopolisaient l’attention du Fonds mon\u00e9taire international (FMI). D\u00e9sormais, c’est du c\u00f4t\u00e9 des pays \u00e9mergents, o\u00f9 \u00ab les risques financiers ont bascul\u00e9 \u00bb, a not\u00e9 le FMI selon un article du journal le Monde.<\/p>\n
\n
Dans son rapport sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re mondiale, rendu public mercredi 7 octobre \u00e0 Lima, au P\u00e9rou, au cours de la r\u00e9union annuelle de l’institution, le Fonds invite les gouvernements des pays membres de l’organisation \u00e0 prendre d’urgence les mesures qui s’imposent pour assurer une stabilit\u00e9 financi\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, qui fait toujours d\u00e9faut, et pour consolider ainsi la reprise. En pr\u00e9sentant ces travaux, Jos\u00e9 Vinals, directeur du d\u00e9partement des march\u00e9s et conseiller financier, a exhort\u00e9 de nouveau la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine \u00e0 diff\u00e9rer \u2013 au minimum jusqu’au d\u00e9but de 2016 \u2013 la hausse annonc\u00e9e de ses taux. S’il a salu\u00e9 quelques \u00ab bonnes nouvelles \u00bb, parmi lesquelles l’am\u00e9lioration de la stabilit\u00e9 financi\u00e8re dans les \u00e9conomies avanc\u00e9es, M. Vinals a aussi point\u00e9 \u00ab le basculement des risques financiers \u00bb du c\u00f4t\u00e9 de pays \u00e9mergents qui font face \u00e0 une cinqui\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive de ralentissement, \u00e0 la fin du supercycle des mati\u00e8res premi\u00e8res et du boom du cr\u00e9dit.<\/p>\n
\n
\u00ab Le surendettement dans les \u00e9conomies \u00e9mergentes atteint 3 000 milliards de dollars \u00bb, a-t-il observ\u00e9. L’endettement \u00e9lev\u00e9 des entreprises et l’ouverture plus grande aux conditions financi\u00e8res mondiales renforcent la vuln\u00e9rabilit\u00e9 des firmes et exposent les pays \u00e9mergents aux sorties de capitaux et \u00e0 la d\u00e9t\u00e9rioration de la qualit\u00e9 du cr\u00e9dit, a-t-il pr\u00e9cis\u00e9. Les turbulences financi\u00e8res de l’\u00e9t\u00e9 dernier en Chine donnent une petite id\u00e9e de l’ampleur des d\u00e9fis \u00e0 relever, a ajout\u00e9 M. Vinals. Le conseiller financier du Fonds en a cit\u00e9 trois, valables pour tous les pays : la n\u00e9cessit\u00e9 de l’assainissement des bilans des banques et du d\u00e9sendettement des entreprises dans les \u00e9mergents, la poursuite dans les pays avanc\u00e9s du travail engag\u00e9 pour solder l’h\u00e9ritage de la crise et l’effort n\u00e9cessaire \u00e0 conduire pour limiter les r\u00e9actions des march\u00e9s \u00e0 la pression (moindre liquidit\u00e9, volatilit\u00e9 accrue…).<\/p>\n
\n
Le FMI s’inqui\u00e8te \u00e9norm\u00e9ment de la capacit\u00e9 des fonds d’investissement, via les effets de levier, \u00e0 amplifier les chocs notamment dans les pays \u00e9mergents. Or, selon l’institution, les effets de levier sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s porte sur quelque 1 500 milliards de dollars. \u00ab Un travail collectif urgent est n\u00e9cessaire pour affronter la mont\u00e9e des d\u00e9fis dans un monde incertain, pour assurer la stabilit\u00e9 financi\u00e8re et de meilleures perspectives de croissance\u00bb<\/p>\n
\n
Enfin, la directrice g\u00e9n\u00e9rale du FMI Christine Lagarde a assur\u00e9 qu’il existait \u00ab un sc\u00e9nario de sortie possible vers un renforcement de nos \u00e9conomies et vers un redressement de la croissance potentielle \u00bb. Elle a regrett\u00e9 que les prescriptions du Fonds ne soient \u00ab pas toujours appliqu\u00e9es ni entendues \u00bb, et d\u00e9fendu la n\u00e9cessit\u00e9 de soutenir la demande, de prendre des mesures en faveur de la stabilit\u00e9 financi\u00e8re et d’engager des r\u00e9formes structurelles.<\/p>\n
\n
Bref, Ha\u00efti a tant besoin de reformes structurelles dans plusieurs secteurs, dans plusieurs sph\u00e8res de la gouvernance politique, \u00e9conomique, l\u00e9gale et autres. On doit donc cesser de faire du saupoudrage pour des r\u00e9sultats \u00e0 la va-vite, qui n’ont pas de profondeur et n’ont pas d’impact donc aucune retomb\u00e9e sur l’avenir et le niveau de vie r\u00e9elle des populations.<\/p>\n
\n
Etzer S. Emile, M.B.A<\/p>\n
Economiste<\/p>\n
Radio Vision 2000<\/p>\n